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原标题:美国经济衰退,不能简单归咎于疫情引发的“自然灾害”

但是,杏耀平台登录网站尽管政策性刺激可以暂时让受疫情冲击严重的行业和中小企业存续下来,但从长远看,很难成为美国经济稳定增长的“定心丸”。

偶然之中,往往潜藏着某种必然。在疫情以及国际油价暴跌冲击背后,美国经济金融体系本身的内部性问题凸显。2008年以来,以美国、欧洲为首大量加杠杆,累积到今天,全球债务规模已经膨胀到了超高水平。除政府借债、居民借债外,非金融企业,也就是实体企业债务累积过大,杠杆率急剧上升。

而美股的牛市主要是靠30%的股票拉起来的,杏耀平台怎么注册这些上市公司盈利后大量投资债券,加上杠杆融资、杠杆贷款增加,使得企业资产负债率居高不下,一旦美国的商业银行不再做高收益债券的做市商交易,资产负债表就会受到重大影响。美国企业发债主要用于回购美国上市公司的股票,这也是支撑美国股市长牛的重要因素,有关债务累积的风险,近年来各方多有呼吁。

位于印尼成衣厂内,一排产线人员正在车缝一批批布料,车缝完还要按照缝线细心折好,严禁「丢包」,只能用双手奉上交付给后排同仁赶制下段工序。这是聚阳在印尼工厂生产医疗防护衣的现况,每个人正在赶制这批急单,准备搭上华航班机,优先回台直达卫福部。聚阳所生产的是P3等级医疗防护衣,可以有效阻隔病毒入侵。这是高等级的医疗防护衣,却由成衣厂全包下卫福部10万件紧急防疫订单,也吸引总统蔡英文在3月16日第一次踏进聚阳台北总部参访。▲聚阳生产的P3等级医疗防护衣可以有效阻隔病毒。(图/中央社)土法炼钢一直试 ,做出台湾第一件P3级防护衣一家仅成立30年的成衣厂,在台湾纺织产业历史中,才刚迈入「而立」阶段。过去从未生产销售医用防护衣,专攻平价流行服饰市场的聚阳,却可以夺得全台第一家生产P3防护衣厂家的头衔,一时间令外界摸不着头绪。聚阳董事长周理平笑说,其实答案很简单,这是早在17年前我们就完成开发的研发成果。原来束之高阁的压箱宝,就这么摆了17年至今才派上用场。▲聚阳董事长周理平分享17年前完成开发的成果。(图/中央社)2003年台湾历经SARS,聚阳董事长周理平回忆,那时候台湾医用防护衣大多进口,政府认为应该要在这块领域着墨,透过经济部工业局发起科专计画,「我们就去申请了呀」。尽管话说得轻松,但是做流行服饰的成衣厂要跨入医用防护衣,即便是外行人也觉得技术层次「跨很大」。那时毫无经验的聚阳,没有相关专家可以请益,聚阳跨领域创新中心专案总经理廖白蓉笑说,一切都是土法炼钢就是一直试、一直试。从发想阶段开始,廖白蓉思索着防护衣目的是隔绝外在污染源,就跟雨衣要隔离雨水概念相似。于是她带着研发团队,直接跑到雨衣工厂观摩,从生产技术、制程到机器设备,每个环节勤做笔记、细心观察。▲防护衣目的是隔绝外在污染源,就跟雨衣要隔离雨水概念相似。(图/中央社)就这样一点一滴堆叠相关知识,了解防护衣关键技术在于防水胶条的黏合,也连带认识防水胶条黏合专用设备。她说,在当年,即便是运动衣,也很少用胶条。驻厂一段时间后,聚阳研发团队进入实作阶段,第一步就是先买台设备练兵。周理平拍板让同仁添购超音波花边缝合机,摆在实验场域,天天用不同温度尝试布料与防水胶条贴合度。廖白蓉说,温度太高会让布料破洞;反之,温度太低胶条不能完全服贴,就无法达到防渗透效果。再加上止水胶条成分特性,贴合在不同布种,效果也不一样。可以想见,贴合要成功,必须找到「眉角」。就这样,研发团队每天埋头苦干,不断贴合检测、贴合检测,终于在3个月后研发出防水胶条贴合方式,顺利取得专利。▲测试不同材质的防水胶条接缝处是否渗水,以达到医用防护衣等级。(图/中央社)不过在聚阳准备拿出辛苦研发成果之前,台湾SARS警报解除,这项研发计画来不及付诸上市只能纪录成册。17年后,大规模传染病毒再度捲土重来,周理平在过年前夕就提醒研发团队,是时候把当年研发成果拿出来「复习」。政府提前部署防疫工作时,聚阳同样提前布局生产节奏。经济部一通电话聚阳 拚4月底交10万件防护衣因此,当经济部致电给周理平时,他说,几分钟内就决定帮忙了。接下任务后,聚阳一周内便完成样衣制作与检测,力拚3月底出货、4月底完成10万件防护衣。不仅如此,聚阳还挪出越南工厂部分产能,额外承接政府委讬22万件隔离衣,总计32万件,预计在5周内出货交付完成。周理平说,身为成衣代工厂,经常遇到客户急单,接单后开始联系品管、生管与原料端,在内部几乎形成SOP;今天的隔离与防护衣,也是一种急单,只是交易对象并非平日往来的客户。毕竟头一回量产防护与隔离衣,工厂端由总厂长亲自督军盯生产进度。同时为了加快生产效率,防疫专案小组讨论后,决定将生产制程拆解成一个口令一个动作;拆解愈细、员工上手速度愈快,也就是所谓的制程标准化。▲聚阳投入生产防护衣,盼用最快的速度出货。(图/中央社)制程标准化向来是成衣厂擅长领域,流行服饰造型变化多端,无法用一名员工从头到尾做完一件衣服,透过生产流程切割成一个个标准动作,让员工做重复动作时,形成惯性后就容易上手,生产效率跟着提升。廖白蓉举例,衣服会有领子、袖子,我们就会安排一批专门做领子,另一批专做袖子。不过防护衣与一般衣服不同的是,防护衣所用的布料,是经由后加工涂布化学药剂,主要是防止液体或病毒渗透,因此必须维持表面涂布层完整性,哪怕是微小刮痕都不行。廖白蓉说,产线同仁将半成品转送到下一道工序时,必须要一件件折好往上叠,「绝对不能用丢的」。有趣的是,当年聚阳所试制的样衣强调隔绝性,这回生产防护与隔离衣则是添加透气舒适性。周理平认为,医护人员一穿就是好几个小时,若增加舒适性,也是对第一线防疫人员的体贴。▲聚阳这次生产的防护与隔离衣强调透气舒适性。(图/中央社)如果当年没有申请防护衣科专计画,今天能否同样在两周内开始出货。周理平想了一下说,「不容易喔,接到(工业局)电话之后,可能没把握如期交货」。下一阶段,聚阳将在嘉义建立防护衣产线,初期将建置月产1万件防护衣产线,最终拉高至5万件,协助政府建置未来防疫产能。不过台湾工资成本偏高,估计嘉义防护衣产线,平均一件制造成本逾新台币240元,光要打平就不容易,更遑论盈馀。仅管政府无法承诺后续防疫战备收购量,周理平却已着手准备申请GMP工厂与ISO认证,长期驻紮嘉义工厂的念头已确定,宣告着开闢新局进军医疗耗材市场。周理平笑说,「反正我们是科专申请常客」,这番话似乎透露着,聚阳口袋里还有很多压箱宝,正酝酿创造新商机。

衰退大趋势不可避免美国实施无限量宽松政策,实际上等于开启了美元印钞机撒钱模式,这种极端作法对缓解当前流动性危机立竿见影,但能否借此突围,以及有什么后患,还不得而知。有一点可以确定,如果无节制印发美元,势必加大美元贬值,而美元的世界货币属性,无形中又把危机带到了全球各地。

厘清一点很有必要,即本次金融市场危机与“2008年金融危机”以及“1930年代经济大萧条”存在本质区别。2008年金融危机的诱因在于金融市场本身,由于次级贷款所带来的金融系统的崩溃;而本次危机是疫情带来外部性影响,进而传导到经济领域并感染金融系统。1930年代经济大萧条是由人为原因造成的混乱,并历时12年之久,如果不是第二次世界大战转移了危机,可能还会持续。相比经济大萧条时期的金融体系而言,现代金融已经经过了好几轮进化升级,相应的金融工具也比以前多了很多。但是,是不是在现代经济金融框架背景下,大萧条就一去不复返了呢?答案应该是否定的。或许呈现的形式会有差异,但危险之虞依然存在。

可以说,杏耀平台首页美国推出了力度空前的经济刺激政策。美联储接连加码宽松,两次紧急降息将利率降至接近零水平;随后又宣布开启无限量QE(量化宽松),同时推出了一系列支持信贷流向企业和消费者的新项目。另外,美联储启用了多种金融工具,还包括扩大与其他央行流动性互换额度,放宽贴现窗口利率及条件,取消准备金要求,鼓励银行利用其流动性和资本缓冲等措施。

内部、外部多因叠加美国经济能否回归正轨,取决于两大方面。一方面,诚如伯南克自己指出的,取决于是否能有效“控制新冠肺炎蔓延”,如若不然,货币政策和财政政策都难以发挥作用。这是最直接、最现实的问题。另一方面,需要从更深的层次,看疫情背后美国经济长期固有的顽疾能否从根本上得到综合整治,这没那么容易,非一日之功可成。美国经济就像一辆着火的超高速运转列车,灭火固然重要,列车本身的制动及运转问题也要充分重视,否则随时有脱轨翻车的危险。

美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)日前在接受采访时表示,杏耀平台怎样受新冠肺炎疫情影响,预计美国经济可能出现急剧衰退,但随后有望快速反弹。在他看来,疫情导致的金融市场动荡更像是一场“自然灾害”,而不是经济萧条。

内部、外部多因叠加,导致美国经济衰退。如果只是头痛医头,治标不治本,美国经济衰退之后难言“快速反弹”。

美国经济衰退 不能简单归咎于疫情引发的“自然灾害”

17年前压箱宝!台湾做出第一件P3级防护衣

(作者系中欧国际工商学院研究员、中欧陆家嘴国际金融研究院院长助理)

要言之,杏耀平台首页除非美国政府能够出台足够强的政策和举措来抑制疫情扩散,这种“强”政策往往是要以按下经济“暂停键”为代价的,从而势必又会加剧美国经济本身积重难返的企业债务风险问题,使得内部危机激化。如此,左右为难,未来美国经济面临重大考验。

没错,触发这轮全球股市震荡的导火索是新冠肺炎疫情。但是,把美国经济衰退归咎于疫情,显然过于简单。疫情之下,美国经济将在第二季度出现严重的经济衰退,这已是不争的显性化结果,而“有望快速反弹”似乎太过于乐观。

如今,杏耀平台靠谱吗企业杠杆过高,到期债务数额大,势必造成债务违约,债券泡沫必然戳破股市泡沫。从这个意义看,美国股市震荡不可避免,只是疫情打开了潘多拉的盒子,使得其以极端方式呈现了出来。

美国的大规模刺激政策,以及货币宽松“大放水”,从短期看是“救急”之举。因为,美国实体经济企业面临一段时期现金流大幅下滑压力,其间如果不能获得及时融资,很可能技术性破产;对于家庭而言,未来一段时期其工资收入可能下降,甚至暂时性失去收入来源。向家庭直接发放现金、向小企业提供贷款等,这对于家庭和企业顺利渡过疫情冲击高峰期将起到较大帮助。

政策“救急”短期有效目前,杏耀平台靠谱吗美国本轮救市计划总额已攀升至6万亿美元。除了美国参议院投票通过2万亿美元刺激法案,美联储还将提供4万亿美元以稳定金融市场,提供贷款担保支持。

迄今为止,美国救市政策基本上能够平息金融市场上的流动性短缺,避免因为流动性不足而造成的恐慌性抛售资产。但美欧等西方国家政策工具稍显不足、空间狭窄必将导致边际效应递减、后遗症加大。

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本文来源:杏耀平台登录网站 责任编辑:杏耀平台口碑 2020年03月30日 11:04:16

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